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A股实现2018开门红私募基金单周取得高收益 ——2018年私募行业周报

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  • 2018-01-21
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A股实现2018开门红私募基金单周取得高收益 ——2018年私募行业周报  国内方面:1月10日统计局发布2017年12月份CPI和PPI数据,12月CPI环比上涨0.3%,同比上涨1.8%…

原标题:A股实现2018开门红私募基金单周取得高收益 ——2018年私募行业周报

  国内方面:1月10日统计局发布2017年12月份CPI和PPI数据,12月CPI环比上涨0.3%,同比上涨1.8%。2017年全年CPI上涨1.6%,涨幅比2016年回落了0.4个百分点。PPI环比上涨0.8%,同比上涨4.9%。2017年全年PPI上涨6.3%,结束了自2012年以来连续5年的下降态势。

  贸易数据方面我国12月份进出口总值2.7万亿元,同比增长4.5%。其中,出口1.53万亿元,同比增长7.4%;进口1.17万亿元,同比增长0.9%;贸易顺差3,619亿元。金融数据方面中国2017年12月M2同比增8.2%,预期9.2%,前值9.1%;12月新增人民币贷款5,844亿元,前值11,200亿元。

  国际方面:上周公布的美元数据整体向好,12 月零售销售环比0.4%,连续4 个月增长,表明失业率维持低位、消费者信心进一步增强;12 月CPI 环比0.1%,核心CPI 环比0.3%,增速创1 月份以来新高,前值0.1%;核心CPI 同比1.8%,较前值回升0.1 个百分点。

  在美国经济数据强劲的同时,欧元区11 月失业率8.7%也创下2009 年以来新低。欧央行12 月会纪要表述超预期偏鹰,欧元区工业生产表现良好,欧元兑美元大幅升值。

  A股再现二八行情,上证指数更是创下了多年未见的11连阳。上周上证综指、深证成指分别上涨1.10%和1.05%,中小板指和创业板指出现分化行情,周涨幅分别为0.52%和-0.87%。行业方面家用电器、食品饮料和房地产涨幅较大,建筑材料、机械设备和国防军工跌幅较大。

  上周银行体系流动性回归中性,央行于上周三连停12 个工作日后重启公开市场操作,上周央行实施逆回购操作共计4500 亿元。上周资金利率多数上行。银行间短期拆借利率中,Shibor 隔夜、7 天、3M 利率分别上行34.6bp、11.9bp 和1.54bp,1M 利率大幅下行26.22bp;银行间质押式回购利率全线bp。上周国内债券市场高位震荡,1 年期、5 年期和收益率分别上行4.35bp、1.14bp,10 年期国债报收3.9337%再度逼近4%的关口。

  期指方面,大盘创下11连阳也刺激了期指普涨,沪深300指数大涨2.08%。沪深300股指期货近月、下月、下季、隔季合约分别上涨1.95%、2.00%、1.95%和1.97%。中证500股指期货近月、下月、下季、隔季合约较前周变动分别为0.01%、0.07%、-0.05%和-0.35%;上证50 股指期货近月、下月、下季、隔季合约较前周大涨2.85%、2.79%、2.68%和2.68%。

  黑色板块延续震荡,其中焦煤1805周跌1.10%至1345.5,焦炭1805周跌2.45%至2011.0。有色金属板块涨跌不一,沪铜沪铝微跌收市,沪锌周涨1%。农产品000061股吧)板块,本周国内农产品板块与国际农产版块走势近似,其中豆粕1805破位下跌,周跌1.66%至2729。菜粕1805跟随豆粕下跌,周跌2.05%至2246。

  1月12日,中国证券投资基金业协会(简称“中基协”)下发《私募证券投资基金管理人会员信用信息报告工作规则(试行)》(下称“信用信息报告”),为私募证券类投资基金进行“体检”并出具报告。信用信息报告是基于私募证券投资基金管理人会员合规情况及其向协会报送的登记备案、信息披露及从业人员信息等客观、动态事实,从合规性、稳定度、专业度、透明度等维度持续记录会员展业过程中的信用信息情况。

  信用信息报告提出并明确了“一性三度”四个考量维度,分别是合规性、稳定度、专业度和透明度。这四个大类指标下,还包括了15项子指标。其中,合规性考量私募基金管理人按照法律法规及自律规则的要求合规运作的水平;稳定度考量私募基金管理人稳定经营、长期存续情况;专业度考量私募基金管理人的投资运作情况;透明度则考量私募基金管理人信息披露的有效性和及时性。在考核中,信用信息报告从指标的客观性、可验证性、代表性、数据可得性等方面考虑,并进一步确定了15项子指标。

  中国证券投资基金业协会(下称中基协)1月12日在《私募投资基金备案须知》(下称《备案须知》),明确三类产品自2月12日起新增申请和在审申请将不再被受理:一是底层标的为民间借贷、小额贷款、保理资产等借贷类资产或收(受)益权;二是通过委托贷款、信托贷款等方式从事的借贷活动;三是通过特殊目的载体(SPV)、投资类企业等方式变相从事上述活动。

  多位私募基金人士表示,这一政策对业内影响深远, 大部分其他类私募基金或面临调整。有业内人士认为,在多方监管后,未来有一定资质的地方交易所可能会承接非标转标这一类需求,或将形成新的受监管的非标转标市场。

  据私募排排网不完全统计,进入17年下半年以来私募基金发行数量有所下降,除了12月下旬发行217只创三月新高外,近三月其余时间发行数量都在低位徘徊,而进入18年继续延续低位发行,上周仅有142只基金发行。清算方面近三月私募基金清算都处于个位数,而上周没有私募产品出现清算,低于去年平均水平。

  据私募排排网不完全统计,截至1月12日,在2002只更新了净值的产品中,平均收益率为0.51%,其中有1254只在上周实现了正收益,占比62.64%。

  分策略来看,上周8大策略整体均实现了正收益,其中事件驱动策略单周平均收益率最高,为0.98%,固定收益单周平均收益率最低,仅为0.09%。总体来看虽然各策略单周平均收益率都为正,但都小于1%。下面是八大策略具体的收益数据:

  新年伊始,沪指先声夺人,创下十一连阳。与此同时,市场结构分化的特征进一步凸显。创业板指反弹已经疲态尽显,无法跟上大盘脚步。朱雀投资认为,去年A股市场存在双重结构分化,一方面不同行业之间存在分化,另一方面在同一个行业内部,龙头公司与其他公司之间差异也十分明显。

  尽管许多行业涨幅中位数为负,但排名靠前的少数公司依然录得不俗涨幅。在朱雀投资看来,行业与行业、公司与公司之间的双重结构分化,这样的市场风格已持续了一年甚至更长的时间,这在A股市场的历史上是少见的。这种变化与当前经济形势和市场内资金性质的变化高度相关,并且可能不是一种周期性变化,而是一种将持续更长时间的常态。

  对于2018年的A股市场,朱雀投资认为,仍会延续指数小年、结构性行情大年的特征。在已经实现一定涨幅的背景下,少数行业龙头的吸引力可能有所下降。而行业中综合竞争力较龙头相对较弱一些的企业,可能在综合考虑估值因素的基础上,将在二级市场中显露出配置价值。

  2018年,股市反映的不再仅是“增长”,更是“质量”。不分好坏地选股票,甚至专选业绩差、盘子小的选股模式将成为历史。在资本市场全球价值体系下,海外资金对中国由低配到标配,增量资金流入改变流动性紧平衡下市场的存量博弈局面,机构资金流入重振权益类投资偏好,投资者结构及投资逻辑偏好将决定中国市场的全球价值,也将决定从价值到价值成长的时间周期和实现径。

  根据透数据和MSCI的进度,中国A股市场最终将全部被纳入到新兴市场指数,这将会在中长期的时间内将带来约2万亿人民币的增量资金,相当于当前A股流通市值的5%,分量不小。

  星石投资认为,2018年A股的投资思应“从价值股转向价值成长股”,从垄断性行业的龙头企业逐步扩散到竞争性行业的龙头企业,挖掘再平衡经济下的各个细分行业的优势公司,跟随中国经济的高质量、创新驱动方向。

  在投资方向上,星石投资重点看好五大方向:一是持续看好技术创新型医药企业,未来几年是行业供给侧所带来的新一轮优秀药企的黄金发展期;二是看好技术创新的优质种子企业;三是继续看好品牌垄断型的高端白酒龙头企业和其他消费品龙头企业,目前市场仍处于供不应求的阶段;四是看好新零售的商业模式对百姓消费行为的重塑,卡位领先的龙头企业将持续胜出。在巨头流量与资本的带动下,新零售业态未来5年均是大趋势;五是看好科技创新领域的人工智能和智能制造领域。

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