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中信证券晨会纪要-180205

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  • 2018-02-06
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中信证券晨会纪要-180205  本论调整的背后实质并非总量问题,而更多是结构问题…

原标题:中信证券晨会纪要-180205

  本论调整的背后实质并非总量问题,而更多是结构问题。业绩“地雷”频现和小票流动性较差叠加是主要原因。紧扣业绩稳定和流动性溢价两条主线,聚焦确定性较强的大金融+消费板块;另外,短期的调整后已经可以开始关注一些优质的龙头品种,包括周期龙头的重估;积极布局电子、通讯、零售板块优质成长股。

  加大细分龙头关注方向,优选高确定成长+潜在催化组合。我们逐步从“低估值配置为先”,逐步切换至布局“中期高确定成长/竞争格局改善+催化预期加强个股”。具体推荐标的如下:德赛西威、新北洋、航天信息、东方国信与启明星辰。

  一号文件全面部署乡村振兴,四主线.农村民生保障方面,重点关注农村卫生供水和污水处理,以及农村垃圾处理相关标的。2.制度方面,关注土地类标的如苏垦农发等,以及种业龙头。3.提升农业发展质量方面,重点关注农业节水等。4.投入保障方面:重点关注占补平衡政策改进。

  煤炭行业热点聚焦20180205:动力煤供需矛盾依然难解,板块反弹动力充足

  动力煤供需矛盾难解,短期虽有政策限价预期,但对实际成交价格影响不大。板块一季度行情将是去年供给偏紧逻辑强化,在业绩及需求向好催化下,预计板块反弹会有较好持续性,短期优先推荐动力煤板块。春节后,双焦有望迎来补库行情,焦煤股价弹性将会重新放大,推荐陕西煤业、兖州煤业(H)、潞安环能、山西焦化。

  坚定看好2018年银行股的巨大投资机会,重估中国银行资产进行时,银行股投资有望经历盈利估值的双升格局。

  纺织服装行业热点点评:“企鹅入海”引发的思考——板块价值再发现,龙头牛股待挖潜

  腾讯入股海澜之家是在新零售背景下对服饰板块价值再发现的开始,但更重要是这也将成为投资者寻找行业龙头的开始,17年是中国品牌服装行业发展分水岭,市场和产业要素都已万事俱备,未来或早或晚一定会诞生中国的优质品牌公司。

  非银行金融保险行业乐观系列之三:增员仍面临有利,服务业劳动力供给充足

  开门红虽然暂时影响了年初代理人的收入,但保险营销渠道仍有望继续稳步扩张。目前A股2018年平均P/EV估值为1.15倍,最低的仅为1倍左右,接近历史估值底部;港股2018年平均P/EV为0.90倍,仍显著低估。维持“强于大市”评级。

  公司携手腾讯践行新零售是必然选择。预计18-19年均新开60家超市,3-5家购物中心。快速扩张叠加新零售实践打开中长期发展空间,目标价23元,维持“买入”评级。

  海澜之家(600398)重大交易点评:引入腾讯战投&成立产业基金,借力互联网巨头新征程

  转让5.31%股权予腾讯普和,并与林芝腾讯&宁波挚信合资成立产业投资基金。

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