您的位置首页  投资资讯  债券

大热的可转债 到底是一种什么债券?

  • 来源:互联网
  • |
  • 2017-12-05
  • |
  • 0 条评论
  • |
  • |
  • T小字 T大字
大热的可转债 到底是一种什么债券?  关于可转债,最近炒得沸沸扬扬,近期,雨虹转债、林洋转债、金禾转债、蛮转债、小康转债等一批可转债相继在网上申购,引发了中小投资者参与可转债投资的热情…

原标题:大热的可转债 到底是一种什么债券?

  关于可转债,最近炒得沸沸扬扬,近期,雨虹转债、林洋转债、金禾转债、蛮转债、小康转债等一批可转债相继在网上申购,引发了中小投资者参与可转债投资的热情。究其一点就是无风险套利机会,事实上,可转债信用申购“20%左右的个券收益”并不稳定。后续随着参与人数的增加、上市后潜在抛盘加大等因素的影响,预期收益可能逐渐降低。

  可转换债券是债券的一种,可以转换为债券发行公司的股票,通常具有较低的票面利率。本质上讲,可转换债券是在发行公司债券的基础上,附加了一份期权,允许购买人在的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。简单地说,可转债是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企券,兼有债权和期权的双重属性,绝大多数有回售条款,是一类风险比较低、流动性比一般债券强的产品,具有攻守兼备的特点。

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/

  1、 由于可转换债券可转换成股票,它可弥补利率低的不足。如果股票的市价在转券的可转换期内超过其转换价格,债券的持有者可将债券转换成股票而获得较大的收益。当要转换的股票市价达到或超过转券的换股价格后,可转换债券的价格就将与股票的价格联动,当股票的价格高于转券的换股价格后,由于转券的价格和股票的价格联动,在股票上涨时,购买转券与投资股票的收益率是一致的。

  2、 在股票价格下跌时,要转换的股票市价达到或跌到转券的换股价格以下后,由于转券具有一般债券的保底性质,所以转券的风险性比股票又要小得多。

  正是由于信用申购无门槛的特性导致申购户数较多,中签的概率也对应大幅降低。“20%左右的个券收益”并不稳定,“雨虹转债”的上市价格是2017年截至目前可转债中最高的。早期发行的“永东转债”的上市价格在101元附近;“光大转债”的上市价格在102元附近,甚至还有不少可转债在上市后还跌至面值以下。这表明,在变化的证券市场中,参与转债一级申购,不仅可能只能获得较低的投资收益,甚至还有亏损本金的风险。可转债的信用申购并非“稳赚不赔”.

  由于在可转债的一级发行中,涉及到正股股东的配售条款,部分投资者可能会为了提高可转债的配售比例,优先在A股市场买入其正股,这种情况增大了可转债发行和上市前后其正股价格博弈的激烈程度,同时也意味着可转债在上市后有跟随个股下跌的潜在压力。

  总体而言,可转债作为债券市场上一类具有权益性质的活跃资产,为机构和个人投资者提供了更丰富的投资工具选择。从历史上看,几次股票牛市中可转债确实也为不少投资者赚取了丰厚的回报。目前,信用申购形式也为普通个人投资者带来了一定的无风险收益。当可转债市场的活跃度提升时,总体上对资本市场是利好。更多的可转债顺利发行,意味着有更多的公司主体可以使用更丰富的融资工具,以达到资本市场支持实体经济更好发展的目的,更多个人投资者的参与也意味着更完善的市场定价行为。在火热的现象背后,投资者更应客观冷静思考相应的投资风险。

  本报告由东方财富证券研究所根据市场公开数据整理发布,仅供参考,东方财富证券研究所无法数据真实性、准确性、完整性。报告内容不代表天天基金观点,不构成投资,投资者据此操作,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。

免责声明:本站所有信息均搜集自互联网,并不代表本站观点,本站不对其真实合法性负责。如有信息侵犯了您的权益,请告知,本站将立刻处理。联系QQ:1640731186
友荐云推荐