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文明礼仪伴我行资料逆回购到期洪峰来袭 资金面略微收紧无碍大势

  • 来源:中国证券报
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  • 2016-02-24
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摘要:文明礼仪伴我行资料逆回购到期洪峰来袭 资金面略微收紧无碍大势。 到期,尽管央行将逆回购交易量提升至1300亿元,但仍旧净回笼资金达2600亿元。受此影响,市场资金面略微收紧。市场人士指出,本周迎来节后逆回购到…
文明礼仪伴我行资料逆回购到期洪峰来袭 资金面略微收紧无碍大势。

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  23日,货币市场迎来春节后的最大一笔逆回购到期,尽管央行将逆回购交易量提升至1300亿元,但仍旧净回笼资金达2600亿元。受此影响,市场资金面略微收紧。市场人士指出,本周迎来节后逆回购到期高峰,阻碍流动性继续改善,但央行相应加大了对冲力度,加上现金回流进程有望加快,预计流动性基本无忧,货币市场利率以稳为主。

  迎接逆回购到期洪峰

  23日,央行继续开展公开市场操作。据公告显示,央行23日上午开展了1300亿元7天期逆回购操作,中标利率持稳在2.25%。

  本周以来,央行逆回购交易量重新加码,22日开展了700亿元操作,较19日增加600亿元,而23日的交易量又比22日增加600亿元。

  交易员指出,本周迎来节后逆回购到期高峰,央行相应加大了对冲操作的力度。据Wind数据,本周(2月20日至26日)累计有9600亿元逆回购到期,较节后首周的5950亿元再增加逾六成,也是迄今为止年内逆回购到期量最高的一周。其中,23日、25日的到期量分别高达3900亿元和3400亿元。据此计算,虽然央行提高了逆回购交易量,23日公开市场操作仍实现资金净回笼2600亿元。

  资金面略微收紧

  受逆回购集中到期影响,23日货币市场流动性较此前几日略微有所收紧,部分期限资金融出有所减少,但整体上资金需求能够得到满足,资金面仍属于均衡范畴,货币市场利率波动也不大。

  23日,银行间质押式回购市场上,各期限利率稳中略见上涨。其中隔夜、7天回购利率均上涨1bp,中等期限的14天回购利率小涨2bp,更长期限的1个月回购利率则下跌2bp。SHIBOR方面,昨日除14天SHIBOR微涨0.4bp之外,其余期限仍保持下行,其中隔夜SHIBOR跌0.1bp至1.93%,3个月SHIBOR跌2bp至2.927%,创下近八个月新低。

  资金交易员称,数千亿元逆回购到期叠加企业缴税,致使昨日市场资金面有所收紧,早盘大行和股份行资金融出减少,许多机构需求未能得到满足,至尾盘时有所好转,绝大部分资金需求得到满足。

  流动性基本无忧

  业内预计央行将保持一定规模的逆回购续做力度,缓和逆回购到期的冲击,但也将因此增加后续逆回购到期规模,节前大量投放的短期流动性自然回笼的影响仍需一定时日加以消化。不过,央行保持流动性合理充裕的态度依然明确,中短期内流动性基本无忧。

  据统计,春节后从2月14日到23日,先后共有11150亿元逆回购到期,而截至23日的最新数据显示,从2月24日到3月4日,总共还将有9200亿元逆回购到期,今后一段时间内,逆回购到期回笼仍将是影响短期流动性的一个主要因素。

  对此,市场普遍预计,央行将通过滚动开展公开市场逆回购操作,缓冲逆回购到期压力,这也意味着在今后一段时间内央行仍需保持必要的逆回购操作力度,直至到期量逐步下降。考虑到春节结束后,资金回流进程正在加快,加之央行有充足的货币政策工具应对流动性短期波动,因此中短期内流动性风险可控,资金面仍有望保持相对宽松,但货币政策面临掣肘,降准降息希望愈发渺茫,宽信用进程快于预期,将对货币市场利率下行空间构成约束。

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  • 编辑:岩岩
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