何为“相互催化”？即理财资金大幅买入债券——债市上涨——理财产品收益率上涨——投资者申购理财——理财资金继续买入债券——债市新一轮上涨，该反馈路径与去年底的“赎回潮”正好相反

　　何为“相互催化”？即理财资金大幅买入债券——债市上涨——理财产品收益率上涨——投资者申购理财——理财资金继续买入债券——债市新一轮上涨，该反馈路径与去年底的“赎回潮”正好相反。

　　这一轮“正反馈”在数据层面的表现是：据国盛证券测算，今年4月末银行理财存续规模较3月末增加1.34万亿元，存续规模大增既意味着有增量资金在购买理财，也意味着理财机构要将这些资金“投出去”。数据也显示，4月份银行理财资金净买入债券现券高达4059亿元，较3月份净买入额大增2821亿元，创下2020年以来单月净买入新高。

　　实际上，早在今年2月份，银行与债市已步入“正反馈”通道，今年4月份则有加速之势。“正反馈”的结果是财经新闻直播，中证全债（净价）指数2月份至4月份持续上涨，其中4月份上涨0.36%；此外，据安信证券测算理财周刊杂志官网，4月份银行理财产品整体平均年化收益率升至5.3%理财周刊订阅，破净率大幅回落至4.7%（去年12月份的历史峰值为29.2%）。

　　理财市场回暖与债市走牛不仅利好各类理财机构，还利好投资者。不过，在“形势一片大好”之际，机构和投资者仍需保持理性。

　　首先，理财机构要强化对市场的研判，合理控制不同市场环境下的理财规模。自2022年银行理财产品净值化以来，随着及债市波动，银行理财市场已出现了两轮“赎回潮”，对理财机构和投资者均形成了负面影响。从未来看财经新闻直播，随着市场周期性波动，“赎回潮”或“申购潮”难免会再次出现。这要求理财机构在市场向好时保持理性，克制规模冲动，合理安排理财产品发行节奏，避免大规模发行后市场突然掉头向下。

　　其次理财周刊订阅财经新闻直播理财周刊杂志官网，理财机构要优化投资结构，适当增配能稳定理财产品净值的资产。债市向好时中国财经新闻在线，银行理财资金往往会大幅增配债券尤其是收益率较高的信用债，这能提升理财净值和业绩表现中国财经新闻在线。但若市场出现下跌尤其是连续下跌，则会损害理财机构和投资者利益。因此，债市向好时财经新闻直播，理财机构也要适当增加存款理财周刊订阅、同业存单等流动性好、净值较为稳定的资产，避免扎堆配置处于上涨通道的资产。

　　第三中国财经新闻在线，理财机构要优化产品结构，多发行长期、封闭型产品财经新闻直播。市场向好之际，短期、开放性产品往往表现较佳，但一旦市场变差，短期、开放性产品的大幅赎回，会给理财公司现金流管理形成巨大压力，投资者也会出现“买在高点”的情形。因此，理财机构要适当推动长期、封闭性产品的发行，降低市场波动对理财净值的冲击。

　　最后，理财机构要合理设置业绩比较基准，强化投资者教育。目前仍有大量投资者对银行理财的认识还停留在“刚兑”时代，且一部分投资者在购买理财时仍以近期收益率作为参考财经新闻直播。在这种背景下，理财机构要充分提示投资风险，避免因投资者不合理的预期而引发赎回。