既然买股票，核心是买股权，那一定要买优秀企业的股权才有意义

　　既然买股票，核心是买股权，那一定要买优秀企业的股权才有意义。优秀的企业才能赚钱，甚至是长期赚钱，作为拥有股权的股东大众投资指南过刊，才能获得高于无风险利率的收益。

　　这些资源可能是很难模仿的独特产品；品牌或无形资产；地理条件或其他原因的成本优势；规模门槛；网络效应；甚至是某种中国式关系；能干的管理层等等……

　　茅台只有一个，如果完全用茅台的要求选择企业，能选出的企业非常寥寥。但这种分析方式大众投资指南过刊，是每个投资者分析一个企业的好方法。

　　即使不能满足所有投资网官网，满足一部分，也比不满足的企业强很多。比如电力行业龙头长江电力，虽有价格管控，也不影响13年至今最低1.58元/股到今年最高21元/股的上涨。关键的是能赚钱，能持续赚钱。

　　最简单的方法就是，关注行业龙头，比如调味品行业龙头的海天味业、乳制品行业的伊利股份、银行业龙头招商银行、保险业龙头中国平安、机场龙头上海机场……

　　就像笑来老师2017年初上课，提出互联网行业的GAFATA（内含阿里巴巴、腾讯、苹果、facebook大阳智投官网、亚马逊）投资网官网，未来大概率是赚钱的。我立刻用3小时开通港股，买了腾讯赚了1倍收益大阳智投官网，而99%的人是没有任何行动的。

　　因为投资是用现在的资源购买未来的资源，中间最大的变量是现在和未来之间的时间。未知就必然存在风险，只是概率大小。

　　霍华德.马克斯中国冷库投资指南，美国橡树资本管理公司大佬，在《投资最重要的事》中大阳智投官网，列举了18件最重要得事中国冷库投资指南，第3点就是：最重要的不是买好的，而是买得好。

　　这个表格，我多加了一行，即第一行大阳智投官网。因为在详细思考后，我觉得少了一种。即优秀高估的企业，卖出时企业变普通了，但估值依然高估的情况。当然不影响结论。

　　2投资网官网、市盈率高于无风险利率倒数的一律不碰，即如果市场无风险利率是4%，那么市盈率高于25的一律不碰，就降低了一半的亏钱风险。

　　备注：如果存银行就能赚4%的利率，就没有必要买里收益率只有4%的公司。市盈率是每股收益除以每股股价的倒数，即公司收益率的倒数中国冷库投资指南，市盈率越高投资网官网，收益率越低。如果低于银行存款利率，那显然银行存款是更好的资产。所以格雷厄姆的卖出原则之一就是股票收益率低于无风险利率的时候。

　　对于普通投资者，重仓一只股票的风险极大，黑天鹅永远无法避免大阳智投官网。就像只买一只出海的船，一旦颠覆就血本无归，多买几艘船，即使有一个遭遇黑天鹅，其余的获利依然可以平滑损失，实现整体盈利。

　　优秀企业，常常高估，所以需要耐心等待，遇到机会敢于下手。无论是合理估值还是低估，都是按照历史平均数据得出的结论，所以常常高估之后更高估、低估之后更低估，分批建仓策略、手里保有现金投资网官网，特别重要。

　　我看了很多书，看到很多大咖，不管是4年3倍，还是3年2倍，买完的股票都不是立马就涨的投资网官网，而是亏了3年，分批建仓，最后一年多翻了几倍。

　　中间忍受浮亏的能力，后面忍受浮盈回调的能力，都是源于对股权价值的笃定，对手留部分现金分批购买策略的坚定执行中国冷库投资指南。